Scott A. RichardsonとRichard G. Sloanにより提唱された投資指標。

エクイティとデットの2つに分かれており、
　ΔEquity ＝ 普通株・優先株の発行 ? 同買戻し ? 普通株配当
　ΔDept ＝ 金融債務の発行 ? 同買戻し
の定義によって、外部からの資金調達額を表現する。

EFが大きい企業について、投資においてネガティブに評価することが行われている。