様々なバイアス・傾向・心理の影響により、市場参加者が同じ方向へ向かうことがあり、その結果、市場が過度な変動を起こすこと。
ウォーレン・バフェット氏の相棒、チャーリー・マンガー（バークシャー・ハザウェイ）副会長が用いた。